තවත් වෝල් වීදියේ උෂ්ණත්වය
රිපබ්ලිකන් සෙනෙට් සභික ෆිල් ග්රාම්ම් 1999 දී Gramm-Leach-Bliley Act ලිවීම සහ සම්මත කිරීම ස්ටක් ස්ටේගල් පනත අහෝසි කරන ලදී. තවත් ප්රධානතම ක්රීඩකයා වූයේ දිගු කාලීන ෆෙඩරල් සංචිතයේ සභාපති ඇලන් ග්රීන්ස්පෑන්, බැංකු නියාමනයේ අනුශූරතාවයකි.
Glass-Stagall අහෝසි කිරීමෙන් පසු, තණ්හාව විචක්ෂණශීලී බවකින් තොරව දිනා ගත් අතර තැන්පත්කරුවන්ගේ මුදල් සමග අවධානම වැඩිවිය. 1999 සිට 2008 දක්වා කාලය තුළ වෝල් වීදිය අසමසම මූල්ය දිස්ත්රික්කය මෙන් නොව ලාස් වේගාස් ස්ටී්රප් වැනි තවත් විය. තවමත් පැවතුන රෙගුලාසි වැඩ කරන බව පෙනේ නැත.
පළමුව, වෝල් වීදියේ සමාගම් තවත් බිඳවැටීමක් හා මූල්ය කර්මාන්තය යම් තරමකට නියාමනය කිරීම පිලිබඳව ඔබාමා පාලනාධිකාරය විසින් පනවනු ලැබූ මූල්ය ප්රතිසංස්කරන පනත ය.
ව්යුත්පන්න, සුරැකුකරණය සහ නිවාස බුබුල
මහා අවපාතයට පෙර නිවාස වෙලඳපොලට පෙරට පැමිනෙන අතර විශාල නිවාසවල උගස් කිරීමට සැබැවින්ම මුදල් නොලැබූ ණයකරුවන් කෙසේ වෙතත් ණයට ගත්හ.
විශාල බැංකු මෙම උකස් මෙම සුරැකුම්පත් එක්රැස් කරගත් සුරැකුම්පත් හෝ ව්යුත්පන්න පැකේජ බවට පත්කරනු ලැබීය. එමගින් අප විසින් බොහෝ පසුකාලීනව අසන ලද විෂ සහිත වත්කම් බවට පත්විය. ව්යුත්පන්න වෙලඳපොල නියාමනය කර නැත. එබැවින් බැංකු විසින් මෙම නිවෙස් උකස් කර ගැනීමට අවශ්ය වූ ඕනෑම ආකාරයක ව්යුත්පන්න පැකේජ බවට පත් කර ගැනීමට හැකි විය.
සේෙන්ටර් ෆිල් ග්රෑම් නැවතත් ඇතුල් කරන්න. 2000 දී සෙනෙට් ග්රෑම් විසින් සම්මත කරන ලද නීති රෙගුලාසිවලදී, නෝට්ටු තොග නියාමනය කිරීමේ පනත, නියාමනයකින් නය පැහැර හැරීම් හුවමාරු කිරීම් ඉවත් කිරීම.
උපකල්පිත උකස්කරයන් ලෙස හඳුන්වන ප්රපංචයකින් පරිපූර්ණ කුණාටුවක් ඇති විය. විශාල උකස් සඳහා සුදුසුකම් නොලැබූ අය පවා එම උකස් සඳහා අනුමත වීම ආරම්භ විය. පුරවැසි උකස සහ එහි නිර්මාතෘ වන ඇන්ජලෝ මොසිලෝ, ලොකුම වැරදිකරුවන්ගෙන් එකක්. ණය ගැණුම්කරුවන්ගෙන් අවශ්ය වූ සාම්ප්රදායික අනාවරණයන් අවශ්ය නොවීය. රට පුරා උඩු ගත්තාවූ ඕනෑම පුද්ගලයෙකුට පමණ උකස් කිරීමක් සිදුකළේය. එය අසාර්ථක වූ විට ලෙහ්මන් බ්රදර්ස් හි හී ඩික් ෆුල්ඩ්, ආන්ඩුවේ ආයතන, ෆැනී මී සහ ෆ්රෙඩී මැක් යන අය මෙන් උස්බිම් උකස්වල විශාල ප්රමානයක් ආයෝජනය කර තිබේ. ෆැනී මී සහ ෆ්රෙඩී මැක් පසුව මෙම තීරණය ගෙන ඇත. ලෙහ්මන් බ්රදර්ස් ඉතිහාසයේ මූල්ය ආයතනයක විශාලතම අසාර්ථකත්වය අතරින් එකකි.
ගෙවල් ගොඩනඟා ගත් අය පවා ක්රියා කළේ ය. ඔවුන් ගෙවල් ගොඩනඟා හැකි ඉක්මනින් නිවාස විකුණා දැමූ අතර, ඇතැම් අය නිවාස හිමියන්ට ඔවුන්ගේ සුදුසුකම් ගැන බොරු කරවා උකස් බවට පත් විය.
ක්රමානුකුලව උපමාර්ක ණය ගැතියන් පළමුවෙන්ම ලබා ගත නොහැකි වූ උකස් කිරීම් පැහැර හැරීමට පටන් ගත්තේය.
මෙම ණය උගසට විශාල වශයෙන් ප්රමානය වූ බැංකු ඔවුන්ගේ දුප්පත් මූල්ය තත්වයට දැඩි ලෙස පාඩු ලැබීය.
ඇපදීම
වෝල් වීදියේ විශාලතම සමාගම් ස්ථාවරත්වය පවත්වා ගැනීම සඳහා ඔවුන් අසමත් වීම පිලිබඳ බියෙන්, ඩොලර් බිලියන 700 ක ඇපදීමේ අරමුදලක් ස්ථාපිත කරන ලද්දේ, කුප්රකට TARP අරමුදලයි. ටාර්පීට හේතුව වූයේ, සිිටිංග්ප් හා ඒඅයිජී වැනි සමහර විශාල සමාගම්වලට ආර්ථිකය තවදුරටත් අස්ථාවර කිරීමට ඉඩ සලසනු ඇති බවයි. වත්මන් මූල්ය ප්රතිසංස්කරණ කෙටුම්පත අත්යවශ්යයෙන්ම ඒවායේ කිසියම් අස්ථායී තත්ත්වයක් ඇතිවුවහොත්, අරමුදල් නිර්මානය කරන විශාල සමාගම් මත බද්දක් තක්සේරු කරයි. මූල්ය ප්රතිසංස්කරණ පනතෙහි ඇති නොගැලපීම්වල ප්රධාන කරුණක් මෙයයි.
යෝජිත මූල්ය ප්රතිශෝධන පනත් මගින් විශාල බැංකු සඳහා ප්රාග්ධන හා ද්රවශීලතා අවශ්යතාද නියම කර ඇත.
විශාල බැංකු වලට වත්කම් අනුපාතය 15 ත් 1 ත් අතර ප්රමාණයකට නය විය නොහැකි බව සඳහන් කරයි. වෝල් වීදියේ උනුවීම සිදු වූ විට, විශාල බැංකු බොහොමයක සම කොටස් අනුපාතිකයට වඩා වැඩි විය.
ණය ශ්රේණිගත කිරීම් ආයතන සහ පවතින රෙගුලාසි
ග්ලාස් ස්ටේගල් පනත අහෝසි කළත් බැංකු හා වෙනත් මූල්ය ආයතන සම්බන්ධයෙන් යම් නියෝගයක් ඉතිරිව තිබේ. කෙසේවෙතත්, මෙම නායයෑමේ කාලය තුළ එම නියාමන ආයතන පිහිටියේ කොතැනදැයි අප විමසිය යුතුය. උදාහරණයක් ලෙස සුරැකුම්පත් හා විනිමය කොමිසම (SEC) ණය පැහැර හැරීම් හුවමාරු වල සුරැකුම්කරණ ක්රියාවලිය වඩා හොඳින් අනාවරණය කිරීම ඉල්ලා සිටියහ. හිටපු අධ්යක්ෂක ක්රිස් කොක්ස් යටතේ එය එසේ නොවේ.
ෆෙඩරල් සංචිතය හා ෆෙඩරල් තැන්පතු රක්ෂණ සංස්ථාව (FDIC) වාණිජ හෝ සිල්ලර බැංකු නියාමනය කරනු ලැබේ. මෙම බැංකු උප අර්තභූමි ණය ගැණුම්කරුවන්ට ප්රශ්න කළ හැකි උකස් ණය උත්පාදනය කළ විට ඔවුන් කොහේද?
අනෙකුත් නියාමන ක්රිඩකයන් වන්නේ විශාල බැංකු විසින් නිකුත් කරන ලද බැඳුම්කර අනුපාතය බැඳුම්කර ණය ශ්රේණිගත කිරීමේ ආයතන වේ. ප්රාථමික බැඳුම්කර වර්ගීකරන ආයතන තුනක් - මූඩීස්, ස්ටෑන්ඩර්ඩ් සහ පුවර්ස් සහ ෆිච් රේටින්ග්ස් යන සමාගම් 3 ක් ඇත. මෙම ණය ණය පැකේජයන් ඔවුන්ගේ ඉහළ ණය ශ්රේණිගත කිරීම් එකට එකතු කරගත් විශාල බැංකු ඔවුන්ට ලබා දුන්නේ ණය පැකේජයන් අඩංගු විෂ සහිත වත්කම් ඉතා අන්තරායකාරී ය. සැබැවින්ම, ණය ශ්රේණිගත කිරීමේ ආයතන විසින් ඔවුන් විසින් සේවයේ යොදවා ඇති බැංකු විසින් ගෙවීම් කරනු ලබන්නේ පොලී ගැටුම් ඇවිලවීමට ඉඩ ඇති බවකි. ණය ශ්රේණිගත කිරීමේ ආයතන ජනසතු කිරීම පිලිබඳව සමහර කතා බහක් ඇත.
ආචාර ධර්ම හා ආයතනික යහපාලනය
විශාල වෝල් වීදියේ බැංකු මූල්ය ආචාර ධර්ම පිළිපදින්නේ නැති බව එක් පැමිණිලි එකක් විය. තැන්පත්කරුවන්ගේ මුදල් සමග විචක්ෂණශීලීව කටයුතු කිරීම වෙනුවට, කෙටි කාලීන ලාභ උපයෝජනය කිරීම සඳහා අවමුඛ නිවාස උකස් අර්බුදයේදී සුපරික්ෂාකාරී ණය පැහැර හැරීම් හුවමාරු කර ගනිමින් විශාල බැංකු තම ගනුදෙනුකරුවන්ට එරෙහිව ඔට්ටු තැබූහ.
කෙටි කාලීන ලාභදායිත්වය ධනේශ්වර සමාජයේ ඕනෑම සමාගමක ඉලක්කය නොවිය යුතුය. ප්රසිද්ධියේ වෙළඳාම් කරන ලද සමාගමක් සන්තර්පනය කිරීම සඳහා කොටස්කරුවන් සතුව තිබේ. සමාගමේ කොටස්වල මිල ඉහළ දැමීම මගින් කොටස් හිමියන් සෑහීමකට පත්වේ. මහා වෝල් වීදියේ බැංකු වෝල් වීදියේ උනුවීමට පෙර හා ඒ අතරතුර එය අමතක කළ බව පෙනේ. කොටස් හිමියන්ගේ ධනය උපරිම කිරීමේ වගකීම සමාජ වගකීමකි. විශාල සමාගම් සමාජ වගකීම් නොකරනවා නම් දිගුකාලීනව ඔවුන්ගේ කොටස් මිල වැඩි නොකරනු ඇති අතර කොටස්කරුවන්ට ඔවුන්ගේ කොටස් හිමිකර ගැනීමට අවශ්ය නොවේ. විශාල බැංකු සමඟ දැන් සිදු වන්නේ හරියටමයි.
මූල්ය අර්බුදය හේතුවෙන් විශ්ව විද්යාල විෂයමාලා දැනටමත් වෙනස් වෙමින් පවතී. ව්යාපාරික පාසැල් ව්යාපාරික සහ මූල්ය ආචාර ධර්ම කෙරෙහි දැඩි අවධානයක් යොමු කරයි. අතීතයේ දී ව්යාපාර විෂය මාලාවලට ආචාරධර්ම පිළිබඳ වැඩි අවධානයක් යොමු වී තිබුනේ නම්, ආචාරධර්ම යනු කවරෙක් දැයි තේරුම් ගත් මූල්ය කළමණාකරුවෝ විය හැකිය.
කොන්ග්රසයේ මහලේ මූල්ය ප්රතිසංස්කරන කඩා හැසිරෙන්නේ කෙසේදැයි බැලීම සිත්ගන්නාසුළු වනු ඇත. විශාල බැංකු වල අවදානම් හැසිරීම් පාලනය කර ගැනීම සඳහා සමහර බැංකු විධි විධිවිධාන නැවත ස්ථාපිත කළ යුතු ය. අපගේ ආර්ථිකයේ ව්යුත්පන්නයන් සඳහා ස්ථානයක් ඇත, නමුත් එය අපේ බැංකු වල නොවේ.