කොටස් හිමියන්ට අයිති නිසා, ලැබිය යුතු ඉපැයීම් කොටස් හිමියන් වෙනුවෙන් සමාගමට තවදුරටත් ආයෝජනයකි.
රඳවාගත් ඉපැයීම් වල පිරිවැය වන්නේ ආපසු ආයෝජකයින් ඔවුන්ගේ ආයෝජන මත බලාපොරොත්තු විය යුතුය. ප්රාග්ධනය ගොඩනැගීමට සමාගමට ඉඩ ලබා දීම සඳහා වෙනත් තැනක ආපසු පැමිණීම සඳහා කොටස් මුදල් ආයෝජකයින් විසින් එම මුදල් ආයෝජනය කිරීමේ අවස්ථාව කැප කර ඇති නිසා මෙය ප්රස්ථා මුදලක් ලෙස හැඳින්වේ.
ඉතිරි කළ ආදායම ව්යාපාරික ආයතනයක් සඳහා ප්රාග්ධන සෘජු මූලාශ්ර හතරෙන් එකකි. අනෙක් අය ණය නය ප්රාග්ධනය , කැමති කොටස් සහ නව සාමාන්ය කොටස්.
රඳවාගත් ඉපැයීම් පිරිවැය ඇස්තමේන්තු කිරීම ණය හෝ පිරිවැය පිරිවැය ගණනය කිරීම වඩා දුෂ්කර ය. ණය සහ වඩාත් කැමති කොටස් තොග කොන්ත්රාත් වගකීම් හා පහසුවෙන් තීරණය කළ හැකි පිරිවැය. ඉතිරි කළ ආදායම වෙනස් වේ. එහෙත් ඒවායේ වියදම් ආසන්න වශයෙන් ආසන්න වශයෙන් පොදු ක්රම තුනක් භාවිතා වේ.
වට්ටම් කළ මුදල් ප්රවාහය (DCF) ක්රමය
කොටස් මිලදී ගන්නා ආයෝජකයින් එම කොටස්වලින් ප්රතිලාභ දෙකක් ලබා ගැනීමට අපේක්ෂා කරයි. ලාභාංශ සහ ප්රාග්ධන ලාභය. ලාභාංශ යනු ආයෝඡන වලට ත්රෛයිමාසිකව තම ආයෝජකයින් වෙත ගෙවන ලද ප්රතිලාභය. බොහෝ ආයෝජකයින් සඳහා සාමාන්යයෙන් වඩාත් ප්රසාද ප්රතිලාභයක් වන ප්රාග්ධන ලාභය, ආයෝජකයින්ට කොටස් මිල දී ගැනීම සහ ඒවා විකිණිය හැකි මිල අතර වෙනසක් වේ.
එම විචල්යයන්ගෙන්, රඳවාගත් ඉපැයීම් පිරිවැය ගණනය කිරීම සඳහා වට්ටම් කළ මුදල් ප්රවාහ ක්රමය භාවිතා කර ඉතිරි ලාභය පිරිවැය ගණනය කළ හැකිය. එසේ කිරීම සඳහා, කොටස් තොගයේ මිල, කොටස් විසින් ගෙවන ලද ලාභාංශ සහ ප්රාග්ධන ලාභය, තොගය විසින් ගෙවනු ලබන ලාභාංශවල වර්ධන අනුපාතය ලෙසද හැඳින්වේ.
වර්ධන අනුපාතය යනු ලාභාංශ ප්රමාණයෙන් වාර්ෂිකව වර්ධනය වන සාමාන්යය.
එම තොරතුරු සමඟ, මෙම සූත්රය සමඟ රඳවාගත් ඉපැයීම් පිරිවැය ගණනය කිරීම:
{[අවසන් වාර්ෂික ලාභාංශය x (1 + වර්ධන වේගය)] / කොටස් මිල} + වර්ධන වේගය
උදාහරණයක් ලෙස, ඔබේ අවසන් වාර්ෂික ලාභාංශය ඩොලර් 1 නම්, වර්ධන අනුපාතය සියයට 8 ක් වන අතර කොටස් වල පිරිවැය ඩොලර් 30 කි. ඔබගේ සූත්රය මෙලෙස දිස්වේ: {[$ 1 x (1 + 0.08)] / $ 30} + 0.08. වෙනත් වචනවලින් කිවහොත්, මුලින්ම ඔබ 1 + 0.08 (1 + වර්ධන අනුපාතය සියයට 8) 1 (ලාභාංශ) ගුණ කරයි. මෙය ඔබට ලබා දෙනු ඇත 1.08, ඔබ 0.036 ලබා දෙමින් ඔබ විසින් $ 30 (කොටස් මිල) බෙදනු ඇත. එවිට එම සංඛ්යාව 0.116 ක් (සියයට 11.6) ලබා ගැනීමට 0.08 (වර්ධන වේගය) එකතු කරන්න.
ප්රාග්ධන වත්කම් මිල නියම කිරීමේ ක්රමය (CAPM) ක්රමය
මෙය සරල මූල්ය ආකෘතියක් අවශ්ය වන කොටස් තුනකට අවශ්ය කොටස් තුනක් අවශ්ය වන අතර, එය කොටස් වෙළඳපොලේ කොටස් කරගත යුතු වේ.
- වර්තමානයේ ආර්ථිකයේ අවධානම අනුපාතිකය. ශුන්ය අවදානමකින් ආයෝජනයක් අපේක්ෂා කරන ප්රතිලාභය මෙයයි. එය සාමාන්යයෙන් මාස තුනක එක්සත් ජනපද භාන්ඩාගාර බිල්පතක් මත අනුපාතය ලෙස නිරූපනය කළ හැකිය.
- වෙළඳපොළේ ප්රතිලාභය. ඔබ සමස්තයක් වශයෙන් වෙළෙඳපොළෙන් බලාපොරොත්තු වන්නේ මෙයයි. මෙම ප්රතිලාභය තීරණය කිරීම සඳහා Wilshire 5000 හෝ ස්ටෑන්ඩර්ඩ් ඇන්ඩ් පුවර්ස් 500 වැනි වෙළඳපලක් භාවිතා කරන්න.
- කොටස් බීටා. මෙය කොටස් වෙළදපොළ අවදානමක විශ්ලේෂණයක් වන අතර එය 1.0 සමස්තයක් ලෙස වෙළඳපොළ නියෝජනය කරයි. උදාහරණයක් ලෙස වෙළෙඳපොළට වඩා සියයට 10 ක අවදානම්යක් වනු ඇත. ආරක්ෂිත තොග 1.0 ට වඩා අඩු බීටා තියෙනවා. බ්ලූම්බර්ග් වැනි බොහෝ ආයෝජන ස්ථාන වල කොටස් ගණනය කිරීම හා බිස්ටස් ලැයිස්තුගත කිරීම.
එම තොරතුරු සමඟ, මෙම සූත්රය සමඟ අවශ්ය ප්රතිශත අගය ගණනය කරන්න:
අවදානම් අනුපාතය = අවදානම් අනුපාතිකය + බීටා x (ප්රතිලාභ අනුපාතිකය - අවදානම් අනුපාතිකය)
උදාහරණයක් ලෙස, ඔබේ අවදානම් අනුපාතය සියයට 2 ක් නම්, ඔබේ බීටා 1.5 ක් වන අතර, ඔබේ අපේක්ෂිත ප්රතිශතය 8% වන අතර ඔබේ සූත්රය 2 + 1.5 x (8 - 2) වේ. මෙය ඔබට පිළිතුරක් සපයයි 11, එනම් රඳවාගත් ඉපැයීම් පිරිවැය සියයට 11 කි.
බැඳුම්කර අස්වැන්න ප්ලස් අවදානම් වාරික ක්රමය
මෙම කාපු පිරිවැය ඇස්තමේන්තු කිරීමේ සරල ක්රමයකි.
සමාගමේ බැඳුම්කරවල පොලී අනුපාත අනුගමනය කරන්න. තවද සමාගමේ බැරකම් පොලී අනුපාතය සාමාන්යයෙන් සියයට 3 ත් 5 ත් අතර අවදානම් වාරිකයක් එකතු කරන්න.
උදාහරණයක් වශයෙන්, පොලී අනුපාතය සියයට 6 ක් වන අතර අවදානම් වාරිකය සියයට 4 ක් නම්, ඔබ එකට එකතු කිරීම සඳහා සියයට 10 ක් ලබා ගැනීම සඳහා ඔවුන් එකතු කරනු ඇත.
ක්රම තුනක් සාමාන්යය
මෙම ක්රම තුනෙන් ඕනෑම රඳවා ගැනීමේ ඉපැයුමක පිරිවැය ආසන්න වශයෙන් සැපයිය හැකිය. නමුත් වඩාත් නිවැරදිව සංඛ්යාලේඛන ලබා ගැනීම සඳහා, සියළුම ක්රමයන් ගණනය කර ඔවුන්ගේ සාමාන්ය භාවිතය ගණනය කරන්න. සපයන ලද උදාහරණවලට පිළිතුරෙන් සියයට 11.6 ක්, සියයට 11 ක් සහ සියයට 10 ක්. එම සංඛ්යා සාමාන්යයෙන් සියයට 10.86 කි. උදාහරණවලින් සපයනු ලබන සංඛ්යා සහිත සමාගමක් සඳහා රඳවා ගත් ඉපැයීම් පිරිවැය වනු ඇත.