ප්රාග්ධනයේ සබඳතා, ප්රාග්ධන පිරිවැය සහ ප්රාග්ධනය මත ප්රතිලාභය
කුඩා ව්යාපාරයක් සඳහා ප්රාග්ධනය යනු හුදෙක් මුදල් හෝ සමාගම සිය මෙහෙයුම් හා වත්කම් මිලදී ගැනීම සඳහා භාවිතා කරන මූල්යය . ප්රාග්ධනයේ පිරිවැය මගින් කුඩා ව්යාපාර සඳහා මුදල් ලබා ගැනීම හෝ මුදල් ලබා ගැනීමේ පිරිවැය නියෝජනය කරයි. ප්රාග්ධනයේ පිරිවැය, විශේෂිත ව්යාපෘතියක් සඳහා වන වියදම ලෙස හඳුන්වන විට, කඩුල්ලේ අනුපාතය ලෙස හැඳින්වේ.
කුඩා ව්යාපාරයකට පවා මුදල් මෙහෙයවීමට අවශ්ය වන අතර එම මුදල හිමිකරුගේ සාක්කුවෙන් පිටතට හැරෙන්නට යමක් වැය වේ.
හැකි තරම් අඩු වියදමක් පවත්වා ගැනීමට සමාගම් ඉලක්කය වේ.
ප්රාග්ධන යනු කුමක්ද?
ප්රාග්ධනය යනු ඔවුන්ගේ ව්යාපාර මූල්ය කටයුතු සඳහා මුදල් ව්යාපාර භාවිතා කරයි. ප්රාග්ධනයේ පිරිවැය යනු ව්යාපාරයක් සඳහා මූල්ය පිරිවැය ලබා ගැනීමට පොලී වියදමයි. ඉතා කුඩා ව්යාපාර සඳහා ප්රාග්ධනය සැපයුම්කරුවන් විසින් දීර්ඝ කළ හැකි ණයක් විය හැක්කේ දින 30 කින් ගෙවිය යුතු ගිණුමක්. විශාල ව්යාපාර සඳහා ප්රාග්ධනය බැංකු ණය හෝ වෙනත් වගකීම් වැනි දිගුකාලීන ණය ඇතුළත් වේ.
යම් සමාගමක් ප්රසිද්ධ හෝ ආයෝඡකයින් ආයෝජනය කරන්නේ නම් එහි ප්රාග්ධන ව්යුහය ප්රාග්ධන ප්රාග්ධනය හෝ සාමාන්ය කොටස් ද ඇතුළත් වේ. අනෙකුත් කොටස් ගිණුම් වෙනත් රඳවා ගැනීමේ ඉපැයීම් , ගෙවුම් ප්රාග්ධනය සහ සමහර විට වඩාත් කැමති කොටස්.
"වියදම" යනු කුමක්ද?
සමාගමක ප්රාග්ධනයේ පිරිවැය යනු සමාගම මූල්යකරණය සඳහා භාවිතා කරන මුදල් ප්රමාණයයි. සැපයුම් ණයක් සහ දිගුකාලීන ණය වැනි ව්යාපාර වල වර්තමාන වගකීම් භාවිතා කරන්නේ නම්, එම ප්රාග්ධන පිරිවැය එම ණය මත ගෙවනු ලබන ඕනෑම පොලී අනුපාතයකි.
සමාගම ප්රසිද්ධියේ ආයෝජකයින් සිටී නම්, ප්රාග්ධන වියදම වඩාත් සංකීර්ණ වේ. ආයෝජකයින් විසින් ලබා දෙන අරමුදල් පමණක් භාවිතා කරන්නේ නම්, එහි ප්රාග්ධන පිරිවැය සමාකාරයේ පිරිවැය වේ. මෙම සමාගමට තිබිය හැකි වුවද සමාගමේ කොටස් සඳහා හුවමාරු කර ගැනීමට ආයෝජකයින් සපයන මුදල් හරහා ප්රාග්ධන මූල්යකරණයෙන් මූල්යකරණය කිරීමට තීරණය කර ඇත.
මේ අවස්ථාවේදී ප්රාග්ධනයේ පිරිවැය වන්නේ පිරිවැය පිරිවැය සහ සමානාත්මතාවයේ පිරිවැයයි.
සමාගමක් සතු ණය සහ ප්රාග්ධන අරමුදල් සංයෝජනයෙන් එහි ප්රාග්ධන ව්යුහය නියෝජනය කරයි.
ආයෝජන මත ප්රතිලාභ ලබා ගැනීම
ප්රාග්ධනය මත ප්රාග්ධනය යනු ඔබ ආයෝජනය කර ඇති ප්රාග්ධන ප්රමාණයට සාපේක්ෂව ව්යාපාරයක් හෝ ව ාපාරයකින් ඔබ උපයාගත් ලාභ ප්රමාණයයි . සමාගමේ ආයෝජන ආයෝජක අනුපාතය (ප්රාග්ධනය මත ප්රතිලාභ) ලාභය හැරවීම සඳහා සමාගමේ ප්රතිපාදන අනුපාතිකය (ප්රාග්ධන පිරිවැය) ඉක්මවිය යුතුය.
පොලී සහ වෙනත් පිරිවැය
ප්රාග්ධන වියදමෙන් එක් සංරචකයක් වන්නේ ණය මූල්යකරණය සඳහා වන පිරිවැයයි . විශාල ව්යාපාර සඳහා නය සාමාන්යයෙන් විශාල ණය හෝ ආයතනික බැඳුම්කර වේ. ඉතා කුඩා සමාගම් සඳහා, නය වෙලඳ ණයට අදහස් කළ හැකිය. එක්කෝ, ණය සඳහා වන පිරිවැය යනු සමාගම ණය ගෙවා ඇති පොලී අනුපාතයයි.
මූලධනය සහ CAPM
සමාගමේ කොටස් හිමිකම වෙනුවෙන් මුදල් ලබා දෙන ඔබේ සමාගමෙහි ආයෝජකයින් සිටී නම්, ප්රාග්ධන පිරිවැය කොටස් හිමිකම සතුව ඇත. බැංකුව විසින් අය කරන පොළී අනුපාතයට සාපේක්ෂව ආයෝඡනය මත ආයෝජනය කිරීම සඳහා ආයෝජකයින්ට විවිධ අවශ්යතා සපුරා ගැනීම සඳහා සාධාරණත්වය පිරිවැය වඩා දුෂ්කර වේ.
ප්රාග්ධන වත්කම් මිල කිරීමේ ආකෘතියෙන් හෝ CAPM මගින් ප්රාග්ධනයේ ප්රාග්ධන පිරිවැය ආසන්න වශයෙන් සමාගමකට හැකිය.
මෙම සූත්රය පහත පරිදි වේ:
CAPM = අවදානම් අනුපාතිකය + (සමාගම් බීටා * අවදානම් වාරිකය)
අවදානම් අනුපාත අනුපාතය 10 අවුරුදු රජයේ බැඳුම්කර මත ප්රතිලාභයට සමාන වේ. සමාගමේ බීටා ගණනය කිරීම ප්රමාණවත් තරම් ප්රමාණාත්මක වැඩක් විය හැකිය. එබැවින් සමහර විශ්ලේෂකයින් වෙනුවට වෙළෙඳපොළ ව්යුත්පන්න බීටා භාවිතා කරයි. බීටා එක්තරා කොටස් හෝ වෙළෙඳපොළේ මිල අස්ථාවරත්වය පිළිබිඹු කරයි. ස්ටෑන්ඩර්ඩ් ඇන්ඩ් පුවර්ස් 500 දර්ශකයේ බීටා සාමාන්යයෙන් CAPM සමීකරණය සඳහා වෙළඳපල බීටා නියෝජනය කිරීම සඳහා බොහෝ විට යොදා ගනී.
S & P 500 හි ප්රතිලාභ අනුපාතය භාවිතා කිරීමෙන් අවදානම් අනුපාතය අඩු කිරීමෙන් විශ්ලේෂකයින් විසින් ළඟා කර ගත හැකි වනු ඇත. මෙය ආසන්න වශයෙන් ආයෝජකයින් අපේක්ෂා කරන්නේ වසර 10 ක භාණ්ඩාගාර බැඳුම්කර වල සුරක්ෂිත, අවදානම් රහිත විකල්පයක් ලෙසට මෙම සමාගමේ කොටස් වල ආයෝජනය කිරීමේ අවදානමක් අපේක්ෂා කිරීමයි.
ඉතා කුඩා ව්යාපාර සඳහා ප්රාග්ධන වියදම බෙහෙවින් සරල විය හැකිය. සමාගමේ ප්රාග්ධන ව්යූහයට එකතු කිරීමට පෙර ඕනෑම ව්යාපාර හිමියකු විසින් ණය හා ප්රාග්ධන මූල්යනය සඳහා වාසි සහ අවාසි ඇත.
මුදල් වැදගත්ද?
නව කම්හල් තැනීමට අවශ්ය නම්, නව උපකරණ මිලදී ගැනීම, නව නිෂ්පාදන සංවර්ධනය කිරීම හා තොරතුරු තාක්ෂණය දියුණු කිරීම සඳහා අවශ්ය නම්, එය මුදල් හෝ ප්රාග්ධනය තිබිය යුතුය. මෙම එක් එක් තීන්දුව සඳහා, ව්යාපාරයේ හිමිකරු හෝ ප්රධාන මූල්ය නිලධාරී (CFO) විසින් ආයෝජන මත ප්රතිලාභ ප්රාග්ධනයේ පිරිවැයට වඩා වැඩි නම් තීරණය කළ යුතුය. වෙනත් වචන වලින් කිවහොත්, ප්රක්ෂේපිත ලාභය ව්යාපෘතියේ ආයෝජනය කිරීම සඳහා අවශ්ය වන මුදල පිරිවැය ඉක්මවා තිබිය යුතුය.
ඔවුන් ආයෝජනය කරන ප්රාග්ධනයේ ප්රතිලාභ ආපසු නොගන්නේ නම් නව ව්යාපෘති සඳහා ආයෝජනය නොකරන්නේ නම්, ව්යාපාර හිමියන් තමන් ඉක්මණින් බංකොලොත් වනු ඇත. ඔවුන්ගේ ව්යාපෘති සඳහා මුදල් යෙදවීම සඳහා භාවිතා කළ ප්රාග්ධනයේ පිරිවැයට වඩා සමාන වේ. ප්රාග්ධන පිරිවැය සියලු ව්යාපාර තීරණවල මුලික සාධකයකි.
බරකළ සාමාන්ය ප්රාග්ධන පිරිවැය
ව්යාපාර හිමිකරු ප්රාග්ධනයේ ප්රාග්ධනය හා ප්රාග්ධන පිරිවැය තේරුම් ගන්නා විට ඊළඟ පියවර වන්නේ ප්රාග්ධනයේ බරිත සාමාන්ය පිරිවැය ගණනය කිරීමයි. සෑම ප්රාග්ධන උපාංගයක්ම සමාගමේ ප්රාග්ධන ව්යුහයේ යම් ප්රතිශතයකි. ව්යාපාරයක් සඳහා ප්රාග්ධනයේ සැබෑ පිරිවැය ලබා ගැනීම සඳහා හිමිකරු විසින් එක් එක් සංරචක, ණය සහ කොටස් සඳහා වන සමාගමේ ප්රාග්ධන ව්යුහයේ ප්රතිශතය, එම සංරචකයේ වියදම හා කොටස් දෙක සමකළ යුතුය.